Maailmamajandust tabab uus ebakindlus
Jäta sõnum
2025 hakkab lõppema. Maailmamajandus kasvab taas korduvate tariifide, tehisintellekti vahuteooria tõusu ja Föderaalreservi intressimäära langetamise mõistatuse all. Pinna all olevad allhoovused rahunevad. Kuidas peaksime oma rahakotti selles mitmelõimelises olukorras kaitsma? See pole küsimus ainult investoritele, vaid ka strateegiline ettepanek, millega peavad silmitsi seisma kõik tootmis- ja tarneahela ettevõtted.
Möödunud aastale tagasi vaadates oleme näinud, kuidas Trump langes avaliku arvamuse tipust vaidluste kuristikku, nägi järk-järgult tekkivaid mõrasid lääne liidu sees ning ka Hiina stabiliseerib oma tarneahelat ja turgu paindlikumate strateegiatega keset "väikese õue kõrge müüri" poliitikat ning demonstreerib maailmale oma tugevust National Day000 lennukikandjate turuletoomisega. punkti ja raskekujuline SKT kasv 5%.
Kuid "need, kes sõidavad sada miili, on pool üheksakümmend". Aastalõpu lähenedes{1}}nagu viimasel kahel kuul riskid kiirenevad –
Tariifide geopoliitilisi konflikte on salaja kääritatud, tehisintellekti investeeringute kuumalaine on kuumenenud koos vahudebatiga ning Föderaalreservi detsembris langetatud intressimäära alandamine on endiselt pooleli.
Need riskid on nagu varjatud rifid süvameres, kuid neist piisab, et muuta rahavoogu, tööstuslikku paigutust ja turutunnet.
Sel aastal on veelgi tähelepanuväärsem teatud oluliste toorainete varjatud volatiilsus -, eriti üks tundlikumaid ja lenduvaid haruldasi metalle ülemaailmses tarneahelas:
Volfram -, mida kasutatakse laialdaselt kosmosetööstuses, tehisintellekti soojuse hajutamise moodulites, pooljuhtseadmetes ja kõrgel -temperatuurilistes komponentides.
Selle hinnakõikumised on muutunud ülemaailmse töötleva tööstuse jaoks väga murettekitavaks näitajaks.
Tariifi udu eskalatsioon: pabertiiger või tõelised kihvad?
Busani tippkohtumine võib tunduda "naeratusena, mis kustutab vaenu", kuid sisuliselt on see pigem "aja vastu ruumi vahetamise" taktikaline puhver.
Trumpi administratsiooni viis peamist fraktsiooni on endiselt hädas:
Konservatiivid: pidage kaubandusdefitsiiti riiklikeks vaenlasteks ja taotlege õiglust paberil.
Merkantilistlik fraktsioon: töötleva tööstuse tagasipöördumine tariifide kaudu.
Tulumaksufraktsiooni tariifide asendamine: katse täita tariifidega fiskaalmust auk.
Geopoliitiline tariifirühmitus: soovib ümber kujundada USA juhitud majanduskorra.
Läbirääkimiste heidutamise fraktsioon: tariifide kasutamine diplomaatiliste kiipidena "fliisliitlaste" jaoks.
Tulemus on...
Kaubavahetuse puudujääk on vähenemise asemel suurenenud, töötleva tööstuse tootlus on tilk ämbrisse ja diplomaatiline krediit on kõvasti üle võetud.
Vaherahu ei tähenda sõja lõppu.
Kuna USA jätkab peamiste mineraalide tarneahelate riskide kaotamise plaanimist,
Ülemaailmne tööstuskett, mis hõlmab selliseid strateegilisi metalle nagu volfram, nioobium, tantaal, nikkel, koobalt ja tsirkoonium, seisab silmitsi ümberkujundamisega.
Eriti volfram: Euroopa varude vähenemine, USA strateegiliste varude nimekirja suurenemine, Kagu-Aasia ebapiisav võimekus ja Hiina ekspordistruktuuri uuendamine on muutnud selle aasta üheks muutlikumaks haruldaseks metalliks.
AI vahuvaidlus: piir pidusöögi ja kuristiku vahel
AI on endiselt maailma kapitalituru kuumim rada.
NVIDIA turuväärtus ületas kunagi 5 triljonit dollarit, globaalsed tehisintellekti investeeringud lähenesid 440 miljardile dollarile.
Teisest küljest kasutas Bury, kes oli varem subprime kriisi lühikeseks ajanud, üle 80% oma positsioonist Nvidia lühikeseks muutmiseks, põhjustades turušoki.
Kui viidata Interneti-vahu neljale etapile aastal 2000--
Start → Kiirendus → Meeletus → Katkesta
Tõenäoliselt oleme fanatismi poole kiirenemise üleminekutsoonis.
Erinevalt Interneti-ajastust on praegune tehisintellekti nõudlus siiski alles kiirel{0}}maandumisjärgus:
- Suurte mudelite pidev iteratsioon
- Video AI plahvatuslik kasv
- Elektrienergia, arvutusvõimsus ja kiibinõudlus kasvavad samaaegselt
- Mitu valitsust suurendavad investeeringuid infrastruktuuri
- Nõudlus kõrge -puhtusastmega volframist sihtmaterjalide, nioobiumipõhiste sulamite ja tantaaltiiglite järele kasvab jätkuvalt
Tarnepoole infrastruktuur pole kaugeltki täiuslik, eriti energiatarbimise, pooljuhtseadmete ja haruldaste metallide tarneahel on alles laienemise alguses.
Seetõttu on AI-d vahuks nimetada veel vara. See on rohkem nagu galopeeriv koletis - suund on õige, kuid tee peab olema täis põrutusi.
Intressimäära alandamise mõistatus: Föderaalreservi "kahe näoga mäng"
Oktoobris korraldas Föderaalreserv "kullilise intressimäära langetamise":
Intressimäärade langetamine 25 baaspunkti võrra, märkides samas, et "intressimäärade langetamine ei pruugi detsembris jätkuda".
Turu ootus langes hetkega 100%-lt 66,5%-le.
Põhjus on selles, et:
- USA valitsuse sulgemise tõttu puuduvad peamised tööhõiveandmed
- Majanduskasvu väljavaadete osas on organisatsiooni sees selge lahknevus
- Föderaalreserv vajab ühtse otsuse tegemiseks rohkem aega
Kuni inflatsioon aga ootamatult ei taastu, on uks järjekordseks intressilangetuseks detsembris endiselt pooleldi suletud.
Föderaalreservi tõeline eesmärk on...
Intressimäärade ennetavad kärped: ennetav vastupanu võimalikele tulevastele majanduslangusele ja töökohtade vähenemisele.
See tähendab, et fondide maksumus on endiselt langustrendis, kuid tempo on ettevaatlikum.
Haruldaste metallide tarneahelast saab "neljas risk"
Selle aasta kõige tugevam vibratsioon maailmas tuleneb volframist (W):
Nõudlus kosmose-, sõjaväe- ja pooljuhtseadmete järele kasvab
Euroopa hetkevarud vähenevad
USA suurendab strateegilisi reserve
Ülemaailmne süvatöötlusvõimsus on tõsiselt tasakaalustamata
Venemaa{0}}Ukraina konflikt tõi kaasa-kaevandusalade pikaajalise katkemise
Tehisintellekti plahvatus ja elektrienergia laienemine on veelgi tõstnud metallide, nagu volfram, nioobium, tsirkoonium, nikkel, koobalt ja tantaal, strateegilist positsiooni.
Haruldased metallid on muutumas globaalses tarneahelas uueks tormisilmaks.
Tootmis- ja hankesektoris on see osa riskist reaalsem ja otsesem kui makropoliitika.
Aasta lõpu "kottide kaitsmise" põhimeetod: trend on suurem kui müra
1. Ärge jälitage lühiajalisi-kõikumisi, keskenduge pikaajalistele-trendidele
Tehisintellekt jääb järgmise kümnendi peamiseks kanaliks ja nõudlus seotud võtmematerjalide järele ei vähene.
Eriti kõrgete tehnoloogiliste tõketega haruldaste metallide süvatöötlemise valdkonnas on kindlus suurem.
2. Ebakindluse kindluse leidmine: kuld ja strateegilised metallid
Mäng Hiina ja USA vahel jätkub, ülemaailmne võlg on endiselt kõrge ning kuld ja olulised metallid (eriti volfram) on endiselt usaldusväärsed kõvad varad.
3. Tarneahela mitmekesistamine, kuid kinnituspunktid peavad olema stabiilsed
Ülemaailmsed ostjad kalduvad üha enam lukku minema
A Hiina tehasstabiilse tarne,{0}}isearendatud tehniliste võimaluste ja täieliku protsesside kvaliteedikontrolliga.
Torm tõuseb taas, istuge kindlalt püügiplatvormil
2025. aasta viimane lahing on määratud olema tormiline:
Tarifid kõiguvad pabertiigrite ja tõeliste kihvade vahel,
AI on rebitud fanatismi ja skeptitsismi vahel,
Föderaalreservi mäng on endiselt varjatud saladustega,
Haruldaste metallide tarneahela risk on tõstetud esiplaanile.
Aga udu puhastades ja trendi selgelt nähes pole suund enam kaootiline.
Kinnitage turvavöö ja valmistage päästerõngas järgmiseks kaheks kuuks ette ning stabiliseerige oma otsustusvõime muutuva ilmaga.
Võidu ülim vili kuulub neile, kes säilitavad rahutuses rahu.
